衰退(tuì)近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务(wù)部经济分析局公布(bù)数据显(xiǎn)示，美(měi)国(guó)一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不(bù)仅(jǐn)较前值的(de)2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得(dé)一提的是，疫情爆发(fā)之前的10年(nián)里，美国每年的GDP增速约(yuē)为(wèi)2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的项目(mù)主要有消费者支出、出口、联邦(bāng)政府、州和(hé)地方政府支出以及非住(zhù)宅固(gù)定投资(zī)，拖累项主要包括进口、私人(rén)库存投资和住宅(zhái)固(gù)定投资。经济(jì)分(fēn)析局表示，一季(jì)度(dù)GDP增速较去年第四季度(dù)放缓的(de你有一双会说话的眼睛什么歌曲 你有一双会说话的眼睛是谁唱的)主(zhǔ)要原因是私人库存投资回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具(jù)体来看，美国经济(jì)最大(dà)的(de)组成部分——占据(jù)GDP约68％的(de)个人(rén)消费支出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上(shàng)看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于(yú)前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累(lèi)GDP下(xià)滑0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有所放(fàng)缓，但(dàn)为连续第(dì)四个季度(dù)拖(tuō)累GDP，另外，住宅(zhái)投资连续第(dì)八个季(jì)度拖累GDP增(zēng)长，但程度较小。最大的拖累项(xiàng)是(shì)私(sī)人库存的变化，拖(tuō)累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠(guān)疫情以来的最大纪(jì)录(lù)。

　　一(yī)季(jì)度(dù)，经济(jì)增速大幅放(fàng)缓的同时，通(tōng)胀再次升温(wēn)。美联储高度关注的通胀指(zhǐ)标——美国个人消费支(zhī)出(chū)（PCE）物(wù)价指数，一季度年(nián)化季环比(bǐ)初为3.7％，虽(suī)然略(lüè)低(dī)于预(yù)期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能(néng)源的核心PCE物(wù)价指数(shù)环比(bǐ)上升4.9％，高于前(qián)值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的是，这是核心PCE连(lián)续第(dì)五次“击败”市场预期。

　　突(tū)发！“扣押一(yī)艘美国船只”

　　当地时间(jiān)4月(yuè)27日，伊朗(lǎng)军队发(fā)表(biǎo)声明称，扣押了(le)一艘悬挂(guà)马绍尔群岛(dǎo)旗帜的美国船只。

　　声明(míng)表示，由于一艘不明船只(zhǐ)与一艘伊(yī)朗船只在印度洋(yáng)北部发(fā)生事故，导致伊朗船只上(shàng)的2人死(sǐ)亡，数(shù)人受伤(shāng)，不明船只的行为违反了国(guó)际法。在伊(yī)朗船只向(xiàng)海上监视和(hé)救(jiù)援中心发送请求(qiú)后，伊朗海军立即开始拦截并识别该未(wèi)知(zhī)船(chuán)只。在伊朗海军(jūn)驱逐舰的拦(lán)截行动中，不明船只(zhǐ)的自动全球定位(wèi)发送系统被关闭并频繁改变航线。在伊朗(lǎng)司法当局的(de)许可下，海(hǎi)军出(chū)动直(zhí)升(shēng)机扣(kòu)押了该船(chuán)只，并将其(qí)运(yùn)至伊(yī)朗领(lǐng)海。

　　声明指出(chū)，上述的不明船只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗(qí)帜航(háng)行。

　　据法新社消息称，美国海(hǎi)军(jūn)表示，伊(yī)朗(lǎng)伊斯兰革(gé)命卫队(duì)海(hǎi)军(jūn)27日在阿曼(màn)湾扣押了一(yī)艘油轮，美方(fāng)要求立即(jí)释(shì)放这艘油轮。报道称(chēng)，美(měi)国海(hǎi)军驻巴林的第五舰队在(zài)一份声明中称，一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜(zhì)的油轮，在阿曼(màn)湾过境国际水域时(shí)被伊(yī)朗伊斯(sī)兰革命卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒(mào)牌乌(wū)克兰(lán)总(zǒng)统“友(yǒu)好(hǎo)”通(tōng)话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的视频显示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国家电视台新近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒充(chōng)乌(wū)克兰总(zǒng)统(tǒng)泽连斯基的俄(é)罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答(dá)了从通胀前景到俄罗斯央行等主题(tí)的一系列问题。

　　美联储的(de)一名发言人美东时间4月(yuè)27日周四确(què)认，鲍(bào)威尔有过通话，称此事发生在今年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了(le)一次谈(tán)话，对方(fāng)谎报自己是(shì)乌克兰(lán)总(zǒng)统。这是一次友好的谈话，是我们在(zài)这(zhè)个充满挑战的时刻(kè)支持乌(wū)克兰人民(mín)的背(bèi)景下(xià)进行。没(méi)有谈到敏(mǐn)感和机密的信息。”

　　美联(lián)储认为，曝光(guāng)的视(shì)频(pín)似乎(hū)经(jīng)过编辑，无法确(què)认准确性。上(shàng)述发言人还说，通话事件已报交有(yǒu)关执(zhí)法部门，出(chū)于对他们工作的尊重，美联储不(bù)会进一步(bù)置评。

　　媒体评论称，这番言论(lùn)看似四平八稳、无伤大雅，但事实就(jiù)是(shì)，骗子能(néng)通(tōng)过恶作剧的电话接触到鲍(bào)威尔(ěr)，这种事(shì)实可能会导致(zhì)美联储的安全性遭(zāo)到质疑(yí)。对鲍威尔受(shòu)骗的担忧主(zhǔ)要(yào)是基于美联储作为主要央行(xíng)的影响力。

　　有(yǒu)媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等(děng)央行高官的(de)言论通常(cháng)受到投资(zī)者(zhě)和(hé)商界人士的(de)密切关注，有(yǒu)时会引发股市波动。而(ér)且(qiě)，美(měi)联储官员同他(tā)人的私(sī)下会面(miàn)时常引(yǐn)发(fā)争议，因为外(wài)界认为，联储(chǔ)官员的言论可能让(ràng)在场的人掌握先机。

　　外界注(zhù)意(yì)到，这次(cì)让鲍威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有媒体指出，两(liǎng)人这些年(nián)不止一(yī)次成(chéng)功骗取国外政客和他们通(tōng)话，而且通常(cháng)将将通话(huà)视(shì)频公之于众(zhòng)，就是为了恶(è)搞西方国家的决策者。

　　据两人公布的视(shì)频，两人曾假扮乌克(kè)兰(lán)前总统波罗(luó)申(shēn)科和德国前(qián)总(zǒng)理(lǐ)默(mò)克尔通话(huà)，默克尔当时觉得(dé)可(kě)疑，但没有在对话中直接问(wèn)他们是(shì)不是冒(mào)牌(pái)货。今年(nián)早些时候(hòu)，他们还曾假(jiǎ)冒(mào)泽连斯基，和欧洲央行(xíng)行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油基(jī)本面未变 关(guān)注宏(hóng)观层(céng)面不确定性

　　近(jìn)日来，在宏观(guān)风(fēng)险(xiǎn)蔓延(yán)下(xià)，国内外(wài)油价(jià)出现大幅回落。4月26日晚间，国际油(yóu)价(jià)出(chū)现大跌(diē)，基本跌回OPEC减产(chǎn)前的价格(gé)。周(zhōu)四，内盘SC原(yuán)油主力合约(yuē)大跌(diē)5.26％，截至下(xià)午收(shōu)盘(pán)报(bào)收526.1元/桶；外盘(pán)油(yóu)价则出(chū)现小幅上涨，布伦(lún)特原(yuán)油交投在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大(dà)期(qī)货能源化(huà)工(gōng)分析师(shī)杜(dù)冰(bīng)沁在接受期(qī)货日报记者采访时表(biǎo)示，昨天白天，内(nèi)盘SC原油基本跟随昨晚外(wài)盘出(chū)现大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或(huò)为超跌(diē)后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱(ruò)于外盘，海通期货能源化工研(yán)究中心负(fù)责人(rén)杨安表示(shì)，一(yī)方面是(shì)由(yóu)于近期油轮运费回落(luò)，运(yùn)输(shū)成(chéng)本下降，让内外盘价差有所走弱(ruò)。另(lìng)一方面是当前国内(nèi)即将(jiāng)迎来五一假(jiǎ你有一双会说话的眼睛什么歌曲 你有一双会说话的眼睛是谁唱的)期，而目(mù)前(qián)国(guó)际市场(chǎng)宏观风险具有(yǒu)很大不确定性，恰逢(féng)油价大幅回(huí)调之际，市场避险情绪高涨(zhǎng)，国内(nèi)投(tóu)资者(zhě)担忧(yōu)情绪更为明显(xiǎn)，也使得内盘原油(yóu)跌幅超(chāo)过外盘。

　　从(cóng)近期来看(kàn)，杨安告诉记者，美国银行业(yè)危(wēi)机(jī)风波再起，叠加(jiā)美(měi)国债务压力及经济衰退风险(xiǎn)可(kě)能削(xuē)弱欧美(měi)能源需求，风(fēng)险资(zī)产(chǎn)面临较(jiào)大压力，从而推(tuī)动本周油价油价下跌。而原油作为金融属性最(zuì)强的大宗商品(pǐn)，在(zài)此前3月份(fèn)就曾因银行业危机出现(xiàn)暴跌，此次美(měi)国银行(xíng)业(yè)风险(xiǎn)再次升温(wēn)继续(xù)引发(fā)市场恐慌(huāng)，原油的下跌带(dài)有明(míng)显的情绪(xù)化特征(zhēng)。

　　光大期货能(néng)源化(huà)工分析(xī)师杜冰沁也表示，近日宏观情绪(xù)导致油价再度承(chéng)压。随着(zhe)美联储加息会议(yì)的临近，美国(guó)第一共和银行的财报和(hé)股价表现或显示银(yín)行(xíng)业危机仍(réng)未(wèi)结束，叠(dié)加欧(ōu)美经济(jì)数据表现仍然欠佳，美国消(xiāo)费者信心本月(yuè)降至(zhì)去年7月以来(lái)的(de)最低水(shuǐ)平，市场对于美联储加息和(hé)海外经济衰退的担忧(yōu)持续升温(wēn)，

　　展望(wàng)后市，近期主导原油市场走势的宏观风险何时会消散(sàn)？在杨安看来，目前来看，美国(guó)银(yín)行业(yè)危机风险在未(wèi)来一段时间内仍将不(bù)时困扰市(shì)场。另外，5月4日(rì)美(měi)联(lián)储议息会(huì)议将再迎来(lái)加息(xī)窗口，对(duì)此投资者也高度关注美(měi)联储利率政策的变化，宏观层面的不确定性成为影响整(zhěng)个金融市(shì)场的主要因素，这是投(tóu)资者需要注意的风险(xiǎn)所在。

你有一双会说话的眼睛什么歌曲 你有一双会说话的眼睛是谁唱的　　“进入5月，美联储即将公布加息决议，市场对(duì)美联储加息25个BP的概率预测(cè)在80％以上，并且由于近期(qī)美联储官员表态偏鹰，对于后续(xù)何时停止(zhǐ)加息仍有分歧。欧洲央(yāng)行将(jiāng)于5月(yuè)4日举行(xíng)货(huò)币政策会议，基于当前欧元区(qū)的高(gāo)通(tōng)胀水平，预计欧洲央行和英国央行也将维持加息政策，因(yīn)此市(shì)场对于海外经济衰退带来需求(qiú)下(xià)行的担(dān)忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当前来看原油(yóu)市场基本面(miàn)表现尚可，整体供需(xū)局势(shì)并未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到来的五一长假和美国(guó)夏(xià)季出行旺季预(yù)计对于需求会有一定支(zhī)撑，预计近期国际(jì)油价仍将面临宏观情绪和基本面的博(bó)弈(yì)。

　　申万(wàn)期货能化分析师董超也表示(shì)，后市原(yuán)油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的(de)减产会对(duì)油(yóu)价尤其是亚洲地区的油价带来(lái)极大影响；此外美(měi)国原(yuán)油活跃(yuè)钻井(jǐng)平(píng)台已经连(lián)续(xù)半(bàn)年维持低(dī)位，1230万桶/日(rì)的产量将越来(lái)越难以(yǐ)持续，后续的减产将(jiāng)很快(kuài)到来；此(cǐ)外在5月美联储加息后，宏观面的悲观情绪(xù)或将逐步消退，后(hòu)期原(yuán)油(yóu)市(shì)场将转入对供应面的(de)减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们(men)认为，5月份油价上下区间将(jiāng)更为模(mó)糊，在美国储备(bèi)政(zhèng)策难(nán)以改动的(de)情况下，底部支撑(chēng)力度变(biàn)弱。但从(cóng)供求关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产量的下(xià)滑将有助于油价的稳定。”董超表示，预(yù)计5月油价整体即(jí)将维持区间振荡，振荡(dàng)幅度(dù)预计将更宽(kuān)，受宏观(guān)及(jí)基本面风险波动的影响(xiǎng)也会更大。

　　在杨安看(kàn)来，周(zhōu)三公布的EIA报告显(xiǎn)示原(yuán)油超预期降(jiàng)库，且(qiě)美国(guó)汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年年内(nèi)剩余(yú)时段供应紧(jǐn)张将是(shì)原(yuán)油市(shì)场(chǎng)主基调，当(dāng)然全球经济(jì)面临衰退风险及欧美市场(chǎng)需求(qiú)疲弱也会在一定(dìng)程度上抵消(xiāo)供(gōng)应紧张给市场带来的担忧。总体来看，当前(qián)油价处(chù)在宏(hóng)观利空与供应紧张局面形(xíng)成对峙的(de)复杂(zá)局(jú)面下，短期内担忧情绪主导油(yóu)价回落，中(zhōng)长期来看油价(jià)或(huò)继续(xù)大(dà)区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需(xū)偏(piān)紧

　　昨日，因原油大幅(fú)下挫(cuò)，成本下降导致相关性较强的高硫燃(rán)料(liào)油、低硫燃料油、沥青等品种(zhǒng)也出(chū)现较大跌幅(fú)。截至(zhì)昨天下午收盘，燃(rán)料油、低硫燃料油和(hé)沥青(qīng)分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近(jìn)期高、低硫(liú)燃料油的下挫主要还是受(shòu)到油价影响，自身基(jī)本面(miàn)表现尚(shàng)可，其(qí)中高硫燃料油供需(xū)偏(piān)紧，低(dī)硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高(gāo)硫(liú)燃(rán)料油市场整体供应(yīng)持续(xù)偏紧(jǐn)。供给端方(fāng)面，随着(zhe)发电旺季的临近，本月从中东(dōng)进(jìn)口到新加坡的高硫(liú)燃料(liào)油降至历史低点，环比下降三分(fēn)之(zhī)二，但同时本月俄罗斯高硫燃料(liào)油流(liú)入量有所上升，抵消了一部分中东出口的(de)下(xià)滑；需求端(duān)方面(miàn)，中东南亚公用事业发电需求的增长以及稳定的船燃加注活动都将对亚洲(zhōu)高(gāo)硫(liú)燃料油(yóu)市(shì)场(chǎng)形(xíng)成(chéng)良好的(de)支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油(yóu)方(fāng)面，杜冰沁表示(shì)，此前科威特(tè)炼厂计划外检修导致部分船(chuán)货延期，目(mù)前5月的装船已经延迟至(zhì)6月，虽然(rán)检修的装置正在逐渐重启(qǐ)，但(dàn)由于开斋节(jié)整体进程较慢(màn)，预计(jì)原(yuán)定本月底(dǐ)恢复的时(shí)间会有(yǒu)所(suǒ)推后，对(duì)于亚洲低硫燃(rán)料油(yóu)市场(chǎng)供应的收紧也将延长，但同(tóng)时低硫需求(qiú)端表(biǎo)现也较为平(píng)淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低燃料油(yóu)在(zài)基(jī)本面的支撑下(xià)，预计后市走势或较原油更为抗(kàng)跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体回升空间或更(gèng)显著。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　杨安(ān)表示，短期内原油(yóu)系品种波动将主要受到(dào)原油(yóu)价(jià)格的影响，不过(guò)基本面(miàn)差异还是会让各品种表(biǎo)现有强弱之分，具体(tǐ)来看，需求即(jí)将迎来旺季的高硫燃(rán)料油整体表现将强(qiáng)于低硫燃料(liào)油。

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